Quoique le marché du change soit un des marchés les plus négociés du monde, sa portée au secteur de détail est très restreinte comparée aux marchés des titres et de valeurs à revenu fixe. La cause est en grande parti l’ignorance de FX dans la communauté des investisseurs ainsi que le manque de connaissance du mouvement des devises. En plus de l’aspect mysterieux de ce marché est le manque d’un lieu physique central de change tel le NYSE ou le CME. Ce manque de structure est la raison même que les marchés FX peuvent opérer 24 heures par jour, débutant la journée dans la nouvelle Zélande et continuant par tous les fuseaux horaires.
Auparavant, l’accès au marché FX était limité aux banques qui opéraient des transactions de gros blocs de devises pour raisons commerciaux, de couverture ou spéculatifs. L’établissement de sociétés tel FXDD a ouvert la possibilité de trading Forex à telles institutions que les gestionnaires de fonds et d’actifs ainsi qu’au trader particulier. Ce secteur du marché a connu une croissance exponentielle sur les dernières années.
Le change, pour l’investisseur et le trader actifs, ne diffère guère d’autres produits d’investissements tels les actions ordinaires, la marchandise ou les fonds à revenu fixe. Les risques peuvent être réduits en comprenant les devises dans un portefeuille pour diversifier les actifs grâce à la mondialisation du monde économique et la consolidation de régions entières (par ex. l’Union européenne).
Comme toute option d’investissement, le marché des changes propose aux traders et aux investisseurs un marché où ils peuvent acheter ou vendre un produit d’investissement. Une paire de devises est utilisée à titre d’exemple. La paire de devise pourrait être l’Euro contre le dollar US, le dollar US contre le Yen japonais, le sterling britannique contre le dollar US, l’euro contre le sterling britannique parmi un grand nombre d’autres combinaisons de devises.
Les différentes combinaisons de devises représentent plus que la valeur d’une devise contre une autre. La relation est représentée par un prix unique. Le prix du change est le prix d’une paire de devises est celui de l’attente du marché à un moment donné de la valeur de la devise mesurée contre une autre devise sous les conditions économiques et politiques attendues des deux économies En termes de bourse, ceci est le prix de l’action.
Si, par exemple, l’inflation ou les taux d’intérêts d’une économie sont bas et que sa production est en croissance régulière ou si son climat politique est stable et qu’il est attendu que cela ne changerait pas, un client pourrait s’attendre généralement que la devise de ce pays resterait élevée contre une devise moins favorable.
Pour comparer ce concepte aux actions, si l’économie mondiale est forte et l’inflation est réduite et que la concurrence ne retire pas les parts du marché ou ne réduit par les margres, si la demande et la croissance du produit sont fortes ou que les politiques internes d’une entreprise mènent au bien-être et à la productivité des employés et il n’est pas attendu que cela ne change, les attentes des actions de cette entreprise demeurent fortes comparé à une entreprise aux fondamentaux moins favorables.
Semblables aux actions ordinaires, d’autres facteurs définissent la valeur à court terme d’un produit tel l’analyse technique, l’offre et la demande, les flux saisonniers, le prix actuel de l’instrument etc. Ces dynamiques fondamentales augmentent ou diminuent la valeur d’une devise.
Les devises, de même que les actions ordinaires et obligations, comportent des paires plus ou moins liquides. Les devises liquides sont les plus stables sur le point économique et politique. Ils comprennent les pays G7 – les Etats-Unis, le Japon, la Grande Bretagne, la France, l’Allemagne, l’Italie et le Canada.
Depuis l’unification des devises européennes dans l’euro, les devises les plus liquides comprennent maintenant le dollar US, le yen japonais, le sterling britannique, l’euro et le dollar canadien. Il est estimé que les activités dans ces devises sont 80% du volume quotidien de change.
Les devises, comme les actions comportent leurs propres symboles qui les différencient. Les devises sont cotés en termes de leur valeur l’une contre l’autre, une paire comprend le ‘nom’ des deux devises séparées par un ‘/’. Le ‘nom’ est un acronyme composé de trois lettres. Les deux premières identifient générallement le pays et la dernière lettre est la première de l’unité de devise de ce pays.
Par exemple,
USD = Dollar américain
GBP = Sterling de la Grande Bretagne
JPY = Yen japonais
CAD = Dollar canadien
CHF = Franc suisse (Confederatio Helvetica)
NZD = Dollar de la Nouvelle Zélande
AUD = Dollar australien
NOK = Krona norvégien
SEK = Krona suédois
L’euro ne provenant d’aucun pays spécifique est connu simplement par son acronyme EUR.
En joignant une devise, EUR, à un autre, USD, vous créez une paire de devise EUR/USD.
Une devise d’une paire de devise est toujours dominante. Celle-ci est la devise de base. Cette devise de base est identifiée par la première devise de la paire. Elle est aussi la constante lors du calcul du prix de la paire.
L’euro est la devise dominante de base contre toutes les autres devises mondiales. Les paires de devises contre l’euro alors sont identifiés comme EUR/USD, EUR/GBP, EUR/CHF, EUR/JPY, EUR/CAD, etc. Elles comportent toutes EUR comme la première de la séquence.
Le sterling britannique est la seconde dans la hiérarchie des noms de devises dominante. Les paires majeures contre le GBP devraientt alors être identifiées comme GBP/USD, GBP/CHF, GBP/JPY, GBP/CAD. À part l’EUR/GBP, le GBP sera toujours la première devise d’une paire.
L’USD est la troisième devise dominante de base. USD/CAD, USD/JPY, USD/CHF seraient les conventions normales pour les devises majeures. Le dollar est représenté sous format de EUR/USD et GBP/USD puisque l’EUR et le GBP sont plus dominants comme devises de bases.
La connaissance des devises de base est importante pour la détermination des valeurs de devise (nominale ou réelle) échangée lors de la transaction d’une négociation de change.
La valeur d’échange est la seconde devise énumérée par la notation d’une paire.
La devise de base est TOUJOURS égale à une unité de change de a devise (par ex. 1 Euro, 1 Sterling et 1 Dollar). Lorsqu’un investisseur achète $100 000 EUR/USD, il est dit qu íl achète (ou reçoit) l’EURO ou la devise de base et qu’il vend (ou paye pour) le USD ou la devise d’échange. La quantité de devise de base qu’il reçoit est égale à 100 000 Euros. Remarquez que ceci est vrai quelque soit le taux actuel d’échange. La quantité de devise de base demeure inchangée.
La quantité équivalente de la devise d’échange vendue par l’investisseur (ou paye pour) par contre changera selon le taux d’échange de la paire de devise. Elle est égale à :
(Quantité de devise de base X taux d’échange du marché de change)
Puisque la devise d’échange fait partie de la paire qui augmente ou baisse, elle définit la force ou faiblesse des deux devises de la paire. Si l’une monte, l’autre doit descendre.
Les devises se négocient en unités entière ou en fractions d’unité. La plus petite fraction s’apelle un ‘pip’. Les marchés négocient en pips car l’échange de devises pour raisons spéculatives se fait générallement en grandes quantités à cause du levier disponible lors du trading en marché de change.
FXDD offre un rapport de levier maximum de trading de 100:1 pour les comptes standards. Utilisant ce rapport, une position de 100 000 EUR exigerait 1 200 USD de marge à un taux d’échange de 1,2000. Ce calcul est effectué en prennant l’équivalent en USD de 100 000 EUR ou 120 000 USD et divisant par un rapport de levier de 100:1.
Marge requise = $120 000 / 100 = $1 200
Pour déterminer la valeur d’un pip pour la transaction ci-dessus, le calcul suivant serait effecuté :
Valeur en US$ = 1,20 x quantité à parité de devise de base = $120 000
Valeur en US$ + un pip = (1,20+0,0001) x quantité parité de devise de base = $120 000
La valeur d’un pip en dollars est égal à $120 000 - $119 990 or $10.
Lorsqu’une paire de devise monte d’un prix abaissé à un prix plus élevé, la devise de base est dite d’être devenue forte. Le contraire est vrai pour la devise d’échange qui est dit être affaiblie lorsque la devise de base est devenue plus forte.
Puisque les taux d’échange representent ce qu’égal un montant fixe de devise en comparaison à une autre devise, nous venons d’examiner qu’un seul prix pour la paire de devise. Le mouvement de ce prix définit si une devise devient plus forte ou faible.
Si le taux d’échange EUR/USD arrive à 1,2000 à 1,2024, nous concluons que l’EUR est devenu plus fort et que le USD s’est affaibli. Comment est-ce que cela arrive ?
Lors de l’examen des taux (ou prix) du change, une action d’achat de la paire de devises signifie l’achat de la devise de base, ou EUR et la vente de la devise d’échange, ou USD. Si le taux de change EUR/USD augmente, tel qu’attendu, le trader peut maintenant vendre l’EUR/USD au prix plus élevé. La différence représente un gain au trader en compte, ou qui a acheté la paire EUR/USD.
Une autre manière de ce voir est à 1,2000, un investisseur/trader peut echanger 1 EUR pour $1,20. Toutefois ce même EUR unique à 1,2000 peut être échangé pour une quantité plus élevée de USD, dans ce cas $1,21 USD. L’EUR est devenu plus fort.
Fondamentaux de transactions des marchés de change
Qu’est-ce que vous achetez ou vendez lorsque vous opérez une transation de devise ?
En réalité vous faites les deux. Une transaction d’achat du EUR/USD à 1,2000 est en vérité un achat de l’euro et la vente du dollar à 1,2000 cents. Si l’euro augmente en valeur en relation au dollar, le prix augmentera et l’investisseur aura un gain.
Si, pour n’importe quelle raison, un trader n’a pas pu exécuter une transaction utilisans FXDD, une commande verbale à un courtier pourrait se faire comme suit :
"J’achète 100 000 euros et vend le dollar au marché"
ou :
"J’achète 500 000 EUR/USD à un stop de 1,2100"
ou encore :
"J’achète 100 000 euros contre le dollar au marché"
Ce qui est exigé pour toute commande verbale est la quantité, la paire de devise, le taux ou le type de commande. Il n’est pas suffisant de dire "J’achète le dollar au marché" car la devise à vendre n’est pas mentionnée.
Comme tout capital, le marché de change a un prix de d’offre et de demande. L’offre est où le market maker achète. La demande est où le market maker vend. Le contraire est vrai pour les investisseurs. Le prix d’offre est celui où un investisseur peut vendre tandis que le prix de demande est celui où un investisseur peut acheter.
Le prix d’offre est toujours moins que celui de demande. Ceci est logique pour le market maker, comme un investisseur qui veut acheter bas et vendre haut.
L’écart entre l’offre et la demande est appelé l’écart entre l’offre et la demande ou l’écart de trading. L’écart entre l’offre et la demande est la prime demandée par les market maker pour avoir fourni la liquidité continue à une base de clients particuliers. L’offre et la demande par exemple pourraient être 1,2050/1,2055. L’écart est de 5 pips.
En parallel au trading dans les marchés des changes, un market maker tel FXDD est l’équivalent à un spécialiste au parquet du change.
Un spécialiste est toujours prêt à créer un marché (par ex. fournir la liquidité) au marché ou à l’investisseur. En echange de ce service, il aura une offre où il achète l’action et une offre, ou demande ou il vend l’action. L’écart offre/demande demandé par le spécialiste fluctuera avec la liquidité générale du stock sous-jacent.
Ce même principe s’applique aux écarts offre/demande FXDD.
Les écarte de trading pour les devises majeures de FXDD sont de 2 à 3 pips. Des devises moins liquides seront plus larges. Ceci démontre la liquidité ou le risque relatif dans le marché professionnel pour cette paire particulière. Les écarts de trading que nous cotisons reflètent un écart normal de market making considérant les risques que nous prenons et les frais encourrus pour les services à nos clients.
Bien entendu si la volatilité et le risque de market making augmente parce que les marchés perdent de la liquidité, il est logique que nos écarts augmenteront. Ceci sont les réalités des market makers et ne doivent pas prendre les investisseurs/traders par surprise.
